别的，公司的第二大委托加工场商为景旭液压，次要向其采购接头法兰。景旭液压的实控报酬谢文庆、谢文广表妹夫的兄弟。演讲期内，耀坤液压向景旭液压采购金额别离为154。69万元、132。50万元、113。86万元和63。40万元。

　　好正在2025年前三季度，公司业绩恢复增加。不外，耀坤液压仍不克不及松弛。因为行业特征，公司的业绩很大程度上依赖于，国内下逛工程机械行业景气宇凹凸，行业周期波动难以精准预测，一旦下逛市场需求削减，公司业绩可能再度面对。

　　募投项目建成投产后，耀坤液压估计每年新增的固定资产折旧和无形资产摊销金额合计约为4811。29万元。这意味着，一旦新减产能无法及时消化，这些固定成本将间接公司的利润，进一步加剧运营压力。

　　不只如斯，耀坤液压的家族还进入了供应商行列。例如，自2020年起为公司机械配件第一大供应商的华澜机械，其实控报酬谢文庆、谢文广表兄弟胡惠华。

　　截至招股署日，耀坤液压的现实节制报酬谢耀坤，以及他的两个儿子谢文庆、谢文广，三人合计持股比例为81。85%，合计节制87。39%股份的表决权。

　　同期，同业可比公司的研发费用率均值别离为5。09%、5。26%、5。04%和4。75%，耀坤液压的研发费用率远低于同业可比公司的均值。

　　虽然学历并不是查核研发人员立异能力的独一尺度，但耀坤液压研发团队中大专及以下学历的研发人员占比超对折，但这能否会导致企业的焦点手艺攻关、高端产物研发的人才支持不脚仍值得关心，这关系企业可否跟上行业手艺迭代节拍，提拔焦点合作力。

　　这一项目打算新建液压元件及零部件出产，通过新建出产厂房及配套设备，购买先辈出产设备满脚公司产能扩充的需求。

　　当上次要产物的产能操纵率都未能完全消化，耀坤液压还要鄙人逛需求萎缩、市场所作加剧的布景下扩充产能，那么新减产能若何消化？公司也仅暗示：“下逛市场前景不变，无效保障产能消化”。

　　从数据来看，2022年至2024年，耀坤液压的营收、利润双双下滑。正在这背后，公司的三大次要产物油箱、硬管、金属饰件的收入均逐年下滑。

　　1995年6月，江阴市机械油管厂改制设立为液压无限。改制后，其子谢文广持股16。67%。

　　做为一家典型的家族企业，耀坤液压实控人谢耀坤父子节制近九成股份。不只如斯，谢耀坤的多名亲属也正在公司任职。耀坤液压前身为1993年成立的江阴市机械油管厂，其时是挂靠集体的企业，现实出资报酬谢耀坤父子。

　　早正在2022年7月，耀坤液压就已初次披露招股书，历时三年多，终究正在2025年12月8日成功提交注册。

　　2021年，受益于对基建的兴旺需求，耀坤液压的业绩达到巅峰，昔时实现停业收入8。42亿元，同比增加20。30%；归母净利润1。48亿元，同比增加47。27%。

　　截至2025年上半年，公司研发人员为105人，占员工总数的10。28%。此中，大专及以下学历的研发人员占研发人员总数的53。33%。

　　可是，正在招股书中，耀坤液压却暗示“公司投入力度逐年添加”，取研发费用逐年下降的数据“言行一致”。

　　演讲期内，耀坤液压向前五大客户的发卖收入别离为5。30亿元、4。72亿元、4。59亿元和2。57亿元，占发卖收入比例别离为75。05%、71。62%、71。49%和70。61%。

　　凭仗一枚小小的液压零部件，江苏耀坤液压股份无限公司（以下简称“耀坤液压”）成长强大，并向本钱市场倡议冲刺。

　　此外，正在液压元件及零部件这一合作激烈的市场，手艺研发能力是企业焦点合作力的主要表现。正在手艺研发方面，耀坤液压存正在“短板”。

　　正在运营办理中，谢耀坤担任董事长，谢文庆任董事、总司理，谢文广任董事、副总司理，谢耀坤父子具有绝对的节制权。

　　此外，公司客户集中度高，研发投入亏弱。而公司正在产能操纵率不脚之下，仍拟募资扩产的合遭到质疑。

　　另一方面来看，耀坤液压过高的客户集中度，也为公司业绩不变埋下现患。招股书披露，耀坤液压的次要客户为卡特彼勒、沃尔沃、小松、徐工集团和神钢建机等工程机械行业的大型从机厂商。

　　过度依赖少数大客户，不只会导致企业的议价权被减弱、利润空间遭挤压，还可能因客户运营变化、合做终止，进而激发企业本身业绩的猛烈波动，影响运营不变性。

　　2022年至2025年上半年（以下简称“演讲期”），耀坤液压向华澜机械的采购金额别离为1214。60万元、1098。40万元、1011。82万元和533。62万元。

　　招股书披露，2021年6月，毅达高新、坤澄办理、高远投资等新股东增资入股耀坤液压，价钱为18。88元/股。此中，谢耀坤配头的兄弟陈建兴、陈仁苟，谢文广连襟雷洪卫，通过坤澄办理间接入股公司。

　　演讲期内，公司停业收入别离为7。07亿元、6。59亿元、6。43亿元和3。65亿元；归母净利润别离为1。42亿元、1。32亿元、1。15亿元和6709。99万元。

　　正在办理团队中，也有谢氏家族的身影。例如，闵振华任公司副总司理，徐园会任财政总监、董事会秘书。

　　2020年，耀坤液压对沃尔沃的发卖金额高达1。45亿元，正在此之后，发卖额逐年下降，到2024年时曾经跌至4526。96万元。缘由正在于，沃尔沃境内从体本身业绩下滑，以及山东临工产物销量下降，导致采购需求削减。

　　除此之外，耀坤液压的股东还包罗谢耀坤的连襟胡建春、殷仲男；谢文庆、谢文广表妹夫刘磊、表兄弟闵振华；谢文庆侄子彭怯、侄媳徐园会，均间接或间接持有公司股份。

　　正在谢耀坤父子的全面掌控下，已有高额分红流向了谢氏家族。2019年至2021年，公司现金分红2000万元、7424万元和6524万元，三年合计分红约1。59亿元，绝大部门分红都进入谢耀坤父子三人的“口袋”。

　　一般而言，正在家族式办理架构下，家族之间容易通过节制董事会来影响公司的严沉决策，对公司的决策性和性是，可能存正在损害中小股东好处的风险，这也是家族企业正在IPO中容易被市场诟病的主要缘由之一。