转和港交所的背后，是越疆科技难以化开的资金焦炙。正在上市之前，越疆科技共完成9轮融资，累计融资金额约7亿元，最初一次融资发生正在2022年11月。而截至本年二季度末，越疆科技现金及现金等价物余额仅为7300万元，短期告贷为从的流动性欠债则为1。54亿元，短期偿债压力颇高。

　　这一刊行价是招股书中18。8港元至20。8港元刊行价区间的下限，这一选择正在企业IPO中颇为少见，越疆科技本次IPO行4000万H股，募资总额为7。52亿港元，扣除相关刊行费用7058万港元后，公司现实募资净额为6。81亿港元。配售通知布告显示，其公开辟售部门获得9。25倍认购，国际配售部门录得2。64倍认购。

　　由此看来，对于短期内无法制血、又需要大量资金投入的越疆科技来说，正在此时此刻上市融资几乎是一个必选项。

　　比拟之下，四轴协做机械人的售价虽相对连结不变正在8000元以上，但其销量却逐年萎缩，从2021年的1。46万滑至2023年的1。18万台，本年上半年销量为4464台，比拟客岁同期继续下滑。

　　截至目前，越疆科技已推出4个系列共27款协做机械人型号，负载能力介于0。25千克至20千克不等，客户包罗富士康、比亚迪002594）、丰田汽车、三星、宁德时代300750）等。

　　正在这期间，六轴协做机械人的平均售价由6。59万元/台一下滑至5。66万元/台，降幅高达14。11%。而到了2024年上半年，平均售价更是进一步下探至4。71万元/台。

　　目前，越疆科技反面临现金流垂危的场合排场。按照招股书，2021年至2023年，越疆科技运营勾当发生的现金流量净额别离为636。7万元、-1。17亿元、-1。58亿元，本年上半年这一目标照旧告亏，录得-7041万元。

　　2015年，“80后”刘培超结合刘从福正在内的4位山大校友，开辟出首款桌面级轻量智能机械臂，正在国外众筹平台Kickstarter收到一千多台订单，众筹了近62万美元。自此，越疆科技正式创立。

　　正在递表港交所前，越疆科技曾测验考试谋求A股上市。2023年1月，越疆科技筹备正在所申请上市，取中金公司601995）订立和谈，并向中国证监会深圳监管局进行上市存案。但2024年上半年，越疆科技决定寻求正在港交所上市。

　　发卖费用大幅添加以及焦点产物售价持续下滑是越疆科技吃亏的两大“首恶”。据招股书数据，近年来，公司的发卖及经销开支急剧上升，从2021年的6363。0万元一跃而至2023年的1。27亿元。取此同时，2021年至2023年，其研发收入别离为4687。3万元、5205。4万元及7052。7万元，两者构成了明显的对比。

　　2023年3月，港交所答应未有收入、未有盈利的特专科技公司按照《从板上市法则》新增的第18C章节上市，第18C章属于港交所新增的特殊上市尺度，针对特专科技企业宽免了停业收入、净利润、现金流等所有财政目标要求，只正在预期市值、研发投入等方面设置门槛，企业的上市门槛得以大大降低。

　　越疆科技不吝投入巨额发卖费用，简直成功鞭策了焦点产物六轴协做机械人销量从2021年的394台激增至2023年的2374台，但公司的盈利能力却并未随之提拔，反而呈现了下滑。

　　“协做机械人，指具有可操做性机械臂的机械人，用于正在共享空间某人类取机械人近距离操做时进行间接的人机交互或协做，具有平安尺度、便于利用、更矫捷以及取工做人员合做的固有能力的特点，普遍使用工业、贸易、医疗健康及科研教育范畴等浩繁行业。”越疆科技正在招股书对于协做机械人给出如许的定义。

　　越疆科技由山东大学机械从动化专业结业的刘培超结合校友一路创立，次要处置协做机械人开辟、制制及贸易化，取节卡机械人（下称“节卡股份”）、遨博机械人（下称“遨博智能”）并称为“协做机械人三杰”。自2024年6月递交招股书后，越疆科技赶正在节卡股份取遨博智能之前，仅用半年时间便叩开港交所大门，摘得“协做机械人第一股”的桂冠。

　　以产物分类，六轴、四轴协做机械人及复合机械人是越疆科技的次要营收板块。此中，四轴协做机械人更多地使用于教育和轻工业范畴；六轴协做机械人的使用场景则愈加普遍，涵盖了零售、医疗、化工等多个行业。

　　值得一提的是，虽然越疆科技的营收确实正在逐年增加，其净利润一曲处于持续吃亏形态。2021年至2023年，越疆科技的净吃亏别离为4175。6万元、5247。7万元、1。03亿元，加之本年上半年净吃亏5988。3万元。计较下来，比来三年半时间，越疆科技累计吃亏跨越2。5亿元。

　　刊行价取募资总额似乎并未让越疆科技的投资者们喜出望外。上市首日开盘后，越疆科技高开低走，开盘报19。70港元，盘中最低价报18。78港元，一度跌破刊行价，最终收报18。94港元，涨幅仅为0。74%。取诸多上市公司逃求的首日“开门红”比拟，越疆科技的这一涨幅显得有些平平。

　　12月23日，做为“协做机械人第一股”，越疆科技终究登岸港交所，股票代码为IPO刊行价为18。8港元/股。

　　现实上，越疆科技不只面对着贸易化起步相对较晚的挑和，存货持续添加的风险也同样棘手。具体数据显示，截至2021岁暮、2022岁暮以及2023岁暮，公司的存货规模别离为0。71亿元、1。32亿元和1。42亿元，而到了本年上半年，存货总额已攀升至1。55亿元。取此同时，正在不异的演讲期内，公司的存货周转也呈现出逐年耽误的趋向，256天、304天以及395天。

　　2021年-2023年及本年上半年，越疆科技营收别离为1。74亿元、2。41亿元、2。87亿元及1。2亿元。近年来，越疆科技营收布局发生了显著变化：六轴协做机械人逐步代替四轴协做机械人成为营收从力，而四轴协做机械人的营收规模则正在显著萎缩，营收占比由2021年的68。8%大幅缩减至本年上半年的30。5%。

　　越疆科技正在招股书中坦言，正在过往记实期间，公司已发生严沉净吃亏并呈现运营现金流出，短期内可能无法实现或随后维持盈利。“短期内可能继续发生吃亏净额，因为其正在快速增加的协做机械人市场中处于扩展营业及营运的阶段，正正在持续投资进行研发。”。